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华融证券汽车行业周报

发布时间:2015-09-01    研究机构:华融证券

天然橡胶、玻璃价格下滑,国际原油价格出现反弹

上周,汽车行业主要原材料中天然橡胶价格和玻璃价格下滑,均处于历史低位,汽车行业相关细分领域将享受低成本优势。此外,上周国际原油价格出现反弹,布伦特原油价格重回50美元/桶。长期来看,原油价格下降的趋势不改,汽车使用成本有望进一步降低。

上周,汽车板块跑输大盘1.29个百分点

上周,汽车板块跑输大盘1.29个百分点。期间,汽车板块下跌了8.18%,而同期沪深300下跌了6.89%。所有细分板块上周均出现下跌,其中乘用车、卡车、客车三个板块跑赢大盘。而汽车零部件(-11.22%)和汽车销售及服务(-12.02%)板块跌幅均超过10%。

上周,乘用车板块中,除比亚迪(+2.4%)外其余个股均出现不同程度下跌;商用车板块中,东风汽车(12.2%)处于领涨位置;零部件板块中,仅有天兴仪表(+7.8%)、模塑科技(+1.9%)两个个股出现小幅上涨;汽车销售及服务板块中,也仅有亚夏汽车(+7.9%)涨幅为正。

投资策略

中国汽车市场已进入平稳增长区间,未来几年销量增速超过10%的概率较小,逐渐进入汽车后市场时代。依靠销量超预期驱动的投资机会时代已经过去,更多的是结构性投资机会,节能环保、智能化、互联网化成为未来发展趋势。

15年,中国汽车市场相对低迷,全年销量或与14年持平,增速接近零。“三驾马车”(新能源、互联网+、国企改革)将持续为汽车行业带来投资机会。在目前大盘振荡下探的情况下,关注上述3个投资主线中有基本面支撑的超跌个股。

风险提示

1、更多城市实施汽车限购;2、行业利好政策不达预期;3、基础设施建设不达预期;4、宏观经济大幅下行。

申请时请注明股票名称