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中信建投汽车行业周报

发布时间:2014-09-02    研究机构:中信建投证券

市场回顾

本周汽车板块下跌1.05%,跑平上证指数的-1.05%。 子板块中乘用车跌幅最小,为-0.18%,商用车跌幅最大,为-4.11%。个股涨幅前五位分别为:金马股份(13.64%)、渤海活塞(10.11%)、天兴仪表(9.85%)、京威股份(8.33%)、中路股份(4.81%)。

行业观点

维持前周观点,本轮汽车龙头股的上涨并非类似11-13年的阶段性反弹,股价继续稳步上升的基础牢固: 1)与11-13年汽车龙头股上涨仅是阶段性反弹时对应的基本面不同,本轮业绩类龙头股的上涨伴随着较高或中速的业绩增长及可预期的高分红收益率。 2)本轮汽车龙头股虽然已录得较好涨幅,但估值仍低于11-13年平均值(上汽、华域2014 PE不到7倍),且沪港通、深港通及无风险利率见顶将提升龙头公司估值中枢。 3)行业整合、国企改革、国际化将为优质龙头公司带来远超市场预期的持续成长空间,这一趋势在部分龙头公司上已显现。

“拥抱中速增长”过程刚刚开始,买入“1+4”组合:长安、上汽、华域、福耀、潍柴。

新车上市

A级轿车:东风标致新408,艾瑞泽7魔力版,东风风神A30,东风风行景逸S50,夏利N7运动版;B级轿车:宝马316Li,2款车型,售价为29.7、32.2万;奔驰C级长轴版,4款车型,售价36.9-47.9万;SUV:江淮S3,5款车,售价6.58-8.48万,中华2014款V5,10款车型。

行业要闻

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