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医药生物行业:关注医改带来终端变局

发布时间:2017-09-11    研究机构:华创证券

关注医改带来终端变局(邱旻)。

9月1日起,“两票制”在全国各地加速落地,医改开始正式进入深水区。本轮医改,“抑药扬医”成为最大主题,医院等终端机构的利益格局也开始发生改变。以北京为例,自今年4月8日医改正式实施以来,上级医院门急诊量迅速下降,药占比也降幅惊人,但随着部分项目收费相应提价,医院整体收入并没有受到影响,部分冷门科室得到发展支持。

具体来看,医改实施以来三个多月,三级医院和二级医院门急诊量分别减少12.5%和5%,一级医院及基层医疗卫生机构相应增加11.5%,部分社区医院增加20%左右;同时,医药费用总体仅增长2.2%,考虑上半年北京CPI 指数增幅也为2%左右,基本上为零增长,而二三级医院药占比迅速由去年同期42%下降到了目前的34%,且还有进一步下降的趋势。

但相应地由于提高了部分医疗项目收费价格,医疗机构整体上可分配收入增长21.9%,基层医院应该是上涨的最大推动者。

从北京医改实施后的统计情况可以明显看到,医疗机构特别是位于金字塔尖的三级和二级医院收入结构发生明显变化,药占比作为重要考核指标,降幅非常惊人,而部分医疗项目收费虽然也有相应提升,但由于以往门急诊费用的大头各项检查项目价格也受到了一定程度的抑制,所以我们预计大医院整体收入增长情况应该偏于保守,各大医院利益格局的变动也会相应推动各自利益诉求的变化,从而影响到整个医药生物产业链的发展,这样的变局值得我们进一步追踪和深入分析。

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